公司运营良好的财报表现-嘉融财务

公司运营良好的财报表现

来源：嘉融时间：2022-10-31 14:03:09浏览次数：2314次

盈利状况合理
- 公司利润主要来源于主营业务
  - 对于所有公司来讲，主营业务清晰，公司战略聚焦方能持久
    - 反馈在报表上，就是主营业务收人在总收入中占比要有绝对优势
  - 其他业务收入、资产转移收入、投资收益等特殊收入如果占比过高
    - 公司一定是出现了异常，需要特别警惕
- 主营业务收入的毛利率合理
  - 毛利是所有利润的源头
    - 确保毛利空间是利润实现的最重要保障
  - 不同行业的毛利率是不同的
    - 但比较同一行业不同公司的毛利率能够让我们看到差异
  - 正常情况下，毛利率应保持相对稳定
  - 可能引发毛利率异常变化的因素
    - 技术的革新
    - 商业模式的创新
    - 上游价格变动
- 公司盈利能力稳定
  - 公司业务的稳步增长对应的必然是盈利能力的稳定
  - 通过财务造假造出的盈利一定无法持久
  - 真实状态下的盈利不稳定，也意味着业务不稳定和收入不稳定
收入健康真实
- 不存在对个别客户的过度依赖，无大额现金交易
  - 对个别客户或者个别区域的过度依赖，通常意味着企业经营风险较高
    - 保持合理的客户结构和区域结构是销售收入健康的保证
  - 在当今的监管形势和金融形势下
    - 大额现金交易基本可以和造假画等号
- 不依赖关联企业或优惠政策
  - 要关注关联企业和关联交易
    - 通过关联交易进行利益输送和收入设计是很多企业常见的造假手段
  - 如果企业过度依赖优惠政策取得收入和利润，往往不能持久
    - 因为政策可能会发生变化
  - 企业必须依赖自身核心竞争能力取得收入
- 收入确认方式合理可判断
  - 会计准则和税法对于收入确认标准都做了相关规定
  - 真实的收入往往在收入确认方式上明确、稳定且可持续
  - 通过在收入确认上做手脚制造虚构的收人难以持续
- 收入与现金流有合理的相关度
  - 真实收入同现金流一定有高相关性
    - 高质量收入也必然对应高质量的现金流
  - 企业虚构的收入常常无对应的现金流
    - 表现为应收账款异常增加
成本费用稳健
- 成本费用和收入一样会影响利润
- 成本费用的确认同样应当稳健
  - 期间费用收入比
  - 成本利润率
- 在同一类问题上频繁交换标淮，通常意味着在利润上造假
资产质量可信
- 存货比例合理，无低品质存货，无积压，周转率合理
  - 对于生产型企业和商业型企业而言，存货是造假的重灾区
    - 但凡造假的企业必然出现存货异常
  - 在真实经营中
    - 存货占资产的比重和周转速度一般也揭示了企业经营能力的强弱
- 应收款余额合理，账龄短，与收入增幅相当
  - 超出行业标准的大量的应收账款往往意味着企业销售出现异常
    - 这种异常可能是向渠道压货，可能是竞争形势恶化，甚至可能是收入造假所致
  - 只有与收人增幅相当的应收账款才可能是合理和真实的
- 固定资产无残损，少停用
  - 固定资产是否真实、是否闲置以及品质的高低，也影响到公司的整体资产质量
良好真实现金流
- 经营活动中现金流与收入有合理相关关系
- 负的经营活动现金流有合理解释
  - 正常情况下，公司运转良好，其经营活动现金流应该为正
    - 这标志着公司拥有较强的造血能力
  - 但很多时候经营活动现金流也可能为负
    - 如果没有合理解释，通常意味着公司盈利情况较差
- 投融资活动现金流与公司经营战略吻合
  - 投融资活动同经营活动有所不同，常常揭示了公司的战略方向
  - 如果对外宣布的公司战略同实际表现出来的投融资活动不吻合
    - 要么公司的战略是虚的
    - 要么公司在造假
税务事项处理合规
- 能够按照税法规定处理涉税事项
- 税种、税率合法
- 交税规范
- 无偷税漏税行为
无重大财务风险
- 无担保诉讼、大股东占款等
  - 现在很容易查到公司的法律风险和诉讼情况
  - 如果一家公司诉讼满身、欠债累累，那么结论显而易见
- 内部控制机制健全
  - 对于上市公司
    - 较容易拿到一些内控资料
  - 对于非上市公司
    - 除非进行尽职调查
    - 否则难以拿到其内部控制的相关资料
    - 但如果可能，也需要关注这方面数据和资料

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